Zajímavé na tom je to, že tři ze čtyř kovů - zlato, stříbro a platina - se pohybovaly ve stejném cenovém trendu - maximum v den amerických voleb a minimum na konci měsíce. V absolutním opaku k těmto kovům pak bylo palladium. To mělo minimální cenu na začátku měsíce a na konci listopadu zaznamenávalo svá dvouroční maxima. 

 

Vývoj zlata a jeho věrného následovníka stříbra je jasný. Určujícím pro ceny obou kovů bylo zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem. Zlato nejprve po zveřejnění výsledku amerických voleb reagovalo strmým vzestupem, aby se následně propadlo. Důvodem byla děkovná řeč nově zvoleného prezidenta USA, ve které se již nevyjadřoval tak konfrontačně a naopak byl velmi smířlivý. Mluvil o investicích a podpoře ekonomiky. Trhy to vyhodnotily jako dobrý signál pro růst ekonomiky a vidinu velkých veřejných investic. V následujících dnech dosahovaly indexy amerických akcií svých maxim a začala růst i cena mědi - jako základní komodity, která se využívá při výrobě mnoha průmyslových výrobků. 

 

Palladium však psalo úplně jiný příběh než zlato. Je to kov, který je mnohem více svázaný s průmyslovou výrobou. Také pro něj byly signály, které vzešly z povolebních vystoupení Donalda Trumpa, příznivé. Investice znamenají růst ekonomiky, tedy bohatnutí obyvatelstva, a to se projeví nákupem nových aut. V Americe nové auto znamená auto s benzínovým motorem. Palladium se používá do katalyzátorů právě benzínových motorů. Platina zase do motorů naftových, ale ty jsou doménou Evropy, a tam zatím na žádný růst založeno není. Proto také platina nenásledovala svého bratra z rodiny platinových kovů a zůstávala spíše v závěsu zlata a stříbra. 

 

U zlata se stále bavíme o ceně alokované v USD. Pro investora je však důležité vnímat zlato také v souvislosti s měnou, ve které svoji investici uskutečňuje. Srovnejme si cenu zlata po volbách v jednotlivých měnách - v USD ztratilo 5 %, v EUR to bylo již jen 1 % a investoři, kteří nakupují zlato v japonském jenu, dokonce zhodnotili svoji investici o 0,2 %. Česká koruna je pevně svázaná s eurem, proto byl výsledek shodný s EUR. Důvodem je výrazné posílení dolaru vůči euru a ostatním měnám. Tzv. USD index, který srovnává kurz dolaru vůči koši 6 světových měn, překonal v listopadu své patnáctileté maximum. 

 

V prosinci budou trhy s napětím očekávat tři události. První je italské referendum o ústavě. Bude-li výsledek zamítavý, tak pravděpodobně padne italská vláda a Itálii budou čekat mimořádné volby a nejistota. To nahraje především dolaru, který vůči euru ještě více posílí a někteří analytici předpokládají do konce roku paritu kurzu EUR a USD. Druhou očekávanou událostí bude 8. 12. 2016 rozhodnutí ECB o dalším kvantitativním uvolňování - tedy fakticky tištění peněz. Nyní trh očekává jeho nepatrné omezení. Třetí, a pro zlato nejdůležitější zprávou, pak bude v polovině měsíce rozhodnutí FEDu o navýšení úrokových sazeb amerického dolaru. Očekává se, s pravděpodobností cca 80 %, že dojde k navýšení signální úrokové sazby na pásmo 0,5 - 0,75 %. Splní-li se všechna tato očekávání, tak dolar bude na konci roku silnější a cena zlata v dolarech nižší. Jaká však bude cena zlata v eurech, potažmo korunách, je však nejisté. Pravděpodobné je, že posílení dolaru bude daleko vyšší než pokles zlata a jeho cena pro investory z nedolarových zemí bude vyšší, než je tomu nyní.