Zapri

POROČILO O SVETOVNEM TRGU PLEMENITIH KOVIN ZA 4. ČETRTLETJE 2019

Zlato je do konca leta preseglo ceno 1.525 ameriških dolarjev na trojsko unčo, pri čemer je njegova cena v celem letu zrasla za 19%. Na krepitev cene že dolgo močno vpliva dejavnost centralnih bank – tako s postavljanjem obrestnih mer kot z ogromnimi nakupi zlata, ki so ga centralne banke izvedle. Na cene plemenitih kovin so vplivali tudi težavni trgovinski odnosi med ZDA in določenimi drugimi državami ter problemi rudnikov...

Natisnjena verzija za prenos

3. januar 2020, Praga – Zadnje četrtletje 2019 je prineslo pričakovan majhen popravek cene zlata. Vrednost zlata je že od začetka leta naraščala in v septembru dosegla najvišjo vrednost. Čeprav je bila prejšnja rast vrednosti zelo strma, popravek cene ni bil tako velik, kot bi pričakovali. Cena zlata se je v 9 mesecih zvišala za 19%, čemur je sledil rahel padec cene (za 5%). Kljub temu pa je dogajanje v decembru povsem pokrilo to izgubo in zlato je leto zaključilo z 19% rasti. Razlogi za rast cene se niso spremenili – splošno nizke obrestne mere in njihovo napovedano znižanje, ameriška trgovinska vojna s Kitajsko in Evropsko unijo ter strah pred recesijo svetovnega gospodarstva.

Novembra je cena zlata na borzi za nekaj časa padla pod vrednost 1.450 ameriških dolarjev na trojsko unčo, se nato vrnila na 1.480 dolarjev, do konca leta pa je spet presegla psihološko mejo 1.500 dolarjev in narasla na 1.525 dolarjev na unčo. Vedno večje število vlagateljev je prepričanih, da smo tik pred začetkom še enega dolgoročnega trenda rasti – podobnega obdobju med letoma 2009 in 2011, ko je cena zlata iz 700 narasla na 1.900 dolarjev na trojsko unčo.

Potrebno je tudi spremljati dogajanje na trgu vrednostnih papirjev, ki trenutno beleži viške. Borzni indeks Dow-Jones je presegel mejo 28.500 točk, vendar to ni imelo občutno negativnih posledic na ceno zlata. Zanimivo je, da se trenutno krepi tako vrednost delnic kot zlata. Vzrok za to je verjetno, da vlagatelji na kratek rok poskušajo zaslužiti na rastočem trgu delnic, hkrati pa na dolgi rok za tveganje kompenzirajo z zlatom. Tveganju na trgu delnic se običajno kar se da dolgo izogiba, vendar pa lahko to le še poglobi morebitno finančno krizo. Bolj ko se širi razmak med dejansko vrednostjo podjetij in vrednostjo njihovih delnic, bolj boleče je, ko se pokaže realna slika.

Vendar pa se lahko poleg pričakovanih težav pojavijo tudi še dodatni, nepričakovani problemi, kot je na primer vojaški konflikt med ZDA in Iranom. Naraščajoče cene zlata ne poganja zgolj strah pred konfliktom, je pa to glavni razlog. Dodaten vzrok je morda dejstvo, da bo, če se situacija na Srednjem vzhodu zaostri, temu logično sledil dvig cene nafte. To bo posledično povzročilo višjo stopnjo inflacije. Nafta je nujno potrebna surovina v vseh sektorjih gospodarstva in dvig njene cene se nemudoma odrazi v povišanju cen dobrin in storitev. Zato cene zlata ne bo dvigal le strah pred samim konfliktom, temveč tudi strah pred inflacijo. Iz zgodovine vemo, da je zlato edini učinkovit ukrep zoper inflacijo.

Celo centralne banke menijo, da je zlato dobro sredstvo za kritje tveganja. Dokaz za to je dejstvo, da ga še vedno kupujejo v velikih količinah. V letu 2019 so ga kupile največ, odkar je bil ukinjen tako imenovani zlati standard, in sicer 668 ton. Letos se pričakuje, da bodo z nakupi spet podrle rekord. Jasno je, da bo povpraševanje centralnih bank igralo vedno večjo vlogo in bo dvignilo vrednost zlata.

 

Plemenite kovine v 4. četrtletju 2019

 
ZLATO
SREBRO
PLATINA
PalADIJ
Najvišji cena USD/oz
1 525,60
18,34
985,50
2 000,50
Dátum
31. 12. 2019
25. 10. 2019
31. 12. 2019
17. 12. 2019
Najnižji cena USD/oz
1 445,70
16,53
866,00
1 626,00
Dátum
12. 11. 2019
6. 12. 2019
12. 11. 2019
8. 10. 2019

Plemenite kovine v 4. četrtletju 2019

zlato
Najvišji cena USD/oz
1 525,60
Dátum
31. 12. 2019
Najnižji cena USD/oz
1 445,70
Dátum
12. 11. 2019
srebro
Najvišji cena USD/oz
18,34
Dátum
25. 10. 2019
Najnižji cena USD/oz
16,53
Dátum
6. 12. 2019
platina
Najvišji cena USD/oz
985,50
Dátum
31. 12. 2019
Najnižji cena USD/oz
866,00
Dátum
12. 11. 2019
paladij
Najvišji cena USD/oz
2 000,50
Dátum
17. 12. 2019
Najnižji cena USD/oz
1 626,00
Dátum
8. 10. 2019

 

Zlato – po strmem porastu cene z začetka leta se je njegova vrednost za nekaj časa ustalila pod 1.500 ameriških dolarjev na trojsko unčo, nato pa to mejo presegla in leto zaključila s 1.525 dolarji na unčo. Kar se tiče zlata, naše priporočilo ostaja nespremenjeno: obdržite in kupite zlato. Kratkoročne popravke cene na trgu izkoristite za nakup in kupite zlato, kadar njegova cena pade pod povprečje zadnjih 30 dni.

Srebro – spet je sledilo zlatu. Cena srebra je padla do 16,50 dolarjev, nato pa naraslo na 18,30 dolarjev na unčo. Srebro ni preseglo meje 19,00 dolarjev. Ostajajo skrbi glede zaviranja rasti gospodarstva, kar potiska ceno srebra v nasprotno smer od naložbenega povpraševanja. Naše priporočilo je, da srebro obdržite.

Platina – na trg platine in paladija so vplivali problemi južnoafriškega energetskega podjetja ESKOM. Dobavlja kar 95% vse električne energije v Južni Afriki, vendar trenutno prestaja hude težave zaradi slabe kvalitete električnega omrežja, kar je znižalo dobavo elektrike na le 55% kapacitete. Posledično se je prepolovila tudi zmogljivost južnoafriških rudarskih podjetij, ki so bila prisiljena zmanjšati obseg dela ali celo prekiniti delovanje. ESKOM sedaj predstavlja največje tveganje za celotno južnoafriško industrijo in družbo. Propad dobave električne energije ne bi le škodoval gospodarstvu, ampak bi tudi vnesel kaos v že tako negotovo državo. Naše priporočilo glede platine je, da začnete kupovati, ko pade pod 900 dolarjev na unčo.

Paladij – zelo dobro mu kaže že od začetka leta. Kratkoročno je sredi decembra njegova cena presegla psihološko mejo 2.000 ameriških dolarjev na unčo, sedaj pa ostaja okrog 1.900 dolarjev. Dvig cene je posledica že omenjenih problemov v Južni Afriki, k temu trendu pa prispeva tudi dejstvo, da drugi največji proizvajalec, rusko podjetje Norilsk Nickel, očitno ne hiti s povečanjem proizvodnje. Seveda jim trenutna visoka cena paladija ustreza in poskušajo kar najbolj izkoristiti težave južnoafriških proizvajalcev. Glede na sedanje probleme ESKOM-a lahko pričakujemo kratkoročno povišanje cene nad 2.000 dolarjev na unčo, vendar je na dolgi rok pričakovati znižanje cene. Naše priporočilo je, da paladij prodate.

 

Mgr. Libor Křapka
Izvršni direktor IBIS InGold®, a. s.