Az aranyárak aktuális csökkenése logikátlannak tűnhet, valójában azonban könnyen megmagyarázható
24. 03. 2026Mgr. Ing. Filip Horáček, Ph.D., értékesítési igazgató
Az iráni konfliktus felhajtja az olaj- és energiaárakat, ami inflációs nyomást okoz. A jegybankok erre kamatemeléssel reagálnak. A magasabb kamatok vonzóbbá teszik az amerikai kötvényeket, és erősítik az amerikai dollárt, ami rövid távon lefelé nyomja az arany árát.
Ha azonban ez a helyzet tartóssá válik, a hatás megfordulhat. A tartósan magas energiaárak tovább táplálják az inflációt, és a magas kamatokkal együtt lassíthatják a gazdaságot, ami stagflációhoz vezethet. Ez jellemzően a reálhozamok csökkenésével és a monetáris politika fokozatos enyhülésével jár együtt, ami viszont kedvez az aranynak.
Egyszerűen fogalmazva:
- rövid távon az erős dollár gyakorol nyomást;
- hosszabb távon viszont az infláció és a geopolitikai kockázatok kerülnek előtérbe.
Ha a feszültség tartósan fennmarad, a jelenlegi visszaesés vonzó vételi lehetőségnek bizonyulhat.
Ezt tükrözik a nagyobb pénzügyi intézmények előrejelzései is. A JP Morgan arra számít, hogy az arany ára 2026 végére eléri a 6 300 USD-t, míg a Bank of America 6 000 USD-s célt jelölt meg, a BNP Paribas 6 250 USD-t vár, a Wells Fargo pedig 6 100–6 300 USD közötti sávval számol.
