Hoewel de wereldwijde institutionele vraag naar goud niet helemaal het niveau van het vierde kwartaal van 2024 behaalde, bleef deze opmerkelijk sterk en lag nog steeds 24% boven het gemiddelde van de afgelopen vijf jaar.

 

Goudaankopen door centrale banken (t)

 

Simpel gezegd, centrale banken zien goud nog steeds als een belangrijk strategisch bezit. De onzekerheid (vooral de dreiging van Amerikaanse tarieven, geopolitieke spanningen, volatiliteit op de aandelenmarkt en een zwakkere dollar) die de goudprijs in het kwartaal naar twintig nieuwe recordhoogtes dreef, lijkt ook de wens van goudhandelaren aan te wakkeren om hun reserves aan te vullen.

 

Goudprijstrend (USD/oz)

 

Uit een onderzoek van de World Gold Council uit 2024 bleek dat centrale banken het meeste belang hechten aan het vermogen van goud om als waardeopslag te fungeren en aan de veerkracht ervan in crisistijden. De turbulentie in het eerste kwartaal heeft deze kwaliteiten alleen maar versterkt.

 

Wie heeft het meeste gekocht?

actieve goudkopers ter wereld. Het ziet er niet naar uit dat de Poolse centrale bank hier verandering in gaat brengen. Integendeel, het koopt zelfs steeds meer. Het heeft nog eens 49 ton aan zijn goudvoorraad toegevoegd, wat al gelijk is aan 54% van de totale goudaankopen van vorig jaar. De Poolse Nationale Bank beschikt nu over 497 ton goud, wat neerkomt op 21% van de totale reserves.

China, een andere belangrijke speler, heeft aangekondigd dat het de goudreserves in het eerste kwartaal met 13 ton heeft vergroot. Daarmee komt het totaal op 2 292 ton, ofwel 6,5% van de totale reserves. De centrale bank van Kazachstan voegde 6 ton toe, waarmee het totaal op 291 ton kwam. In gesprek met Bloomberg gaf de vicegouverneur van Kazachstan aan dat het land de verkoop van goud opgeschort heeft vanwege de marktonzekerheid en de onstabiele prijs. De centrale bank van India voegde 3 ton toe, waardoor de reserves op 880 ton kwamen, d.w.z. 12% van het totaal.

De Tsjechische Nationale Bank kocht in het eerste kwartaal 5 ton goud. De strategie is om het edelmetaal systematisch op te bouwen. Sinds 2021 heeft de ČNB haar goudreserves meer dan verviervoudigd, tot zo’n 56 ton.

Gouverneur Aleš Michl heeft eerder verklaard dat de bank de voorkeur geeft aan regelmatige goudaankopen om zo te profiteren van de prijsmiddeling. “We kopen ongeveer elk kwartaal iets. Wij proberen niet de markt te timen. Ik zou hetzelfde aanraden aan beleggers: beleg regelmatig, geleidelijk en vermijd speculatie.”

De ČNB begon in 2022 met het opvoeren van de goudaankopen. Tegen het einde van dat jaar bedroeg de voorraad ongeveer 12 ton. In 2023 was dit 30,7 ton en eind vorig jaar was dit al 51,2 ton. Gouverneur Michl wil de Tsjechische goudreserves binnen drie jaar op 100 ton brengen.

 

ČNB-goudreserves in de loop der tijd

 

De cijfers zullen waarschijnlijk nog hoger worden

De World Gold Council merkt op dat de gerapporteerde aankopen historisch gezien slechts 22% van de werkelijke vraag door centrale banken vertegenwoordigden. Dit bevestigt dat de interesse in het edelmetaal opmerkelijk hoger is dan wordt gesuggereerd door de International Financial Statistics van het IMF, waarop het rapport is gebaseerd. De Council wijt de kloof aan factoren als vertraagde rapportage en overnames door officiële instellingen die geen centrale banken zijn.

De trend onder centrale banken om goud te kopen, ging in het eerste kwartaal van 2025 zijn zestiende jaar in. Nu de wereldwijde onzekerheid hoog oploopt, zal goud waarschijnlijk aantrekkelijk blijven als reserveactivum.

De afgelopen maand hebben grote internationale banken (waaronder JP Morgan, Goldman Sachs en Saxo Bank) hun voorspellingen voor de goudprijs herzien, nadat het metaal hun jaarlijkse ramingen binnen slechts vier maanden overtrof (zoals wij al in Goud overtreft alle verwachtingen. Analisten voorspellen rendementen van meer dan 50% in 2025 hebben gemeld). Wat betekent dit? Het wordt steeds onwaarschijnlijker dat goud goedkoper zal worden. Door regelmatig en gestaag te kopen kunnen beleggers geleidelijk een sterke en veerkrachtige barrière opbouwen tegen inflatie, wereldwijde instabiliteit en crises.