Oggi, invece, gli esperti dicono che sta diventando uno strumento strategico, influenzato da geopolitica, banche centrali e concorrenza monetaria tra le principali potenze. Filip Horáček, direttore delle vendite di IBIS InGold, spiega perché il prezzo dell'oro non sempre reagisce come previsto e perché sempre più investitori stanno tornando ai metalli preziosi.

Molti investitori pensano che, quando aumentano le tensioni globali, il prezzo dell'oro automaticamente andrà alle stelle. In realtà, secondo Filip Horáček, la correlazione è più complessa. Un'intera serie di fattori, che vanno dal petrolio e i tassi di interesse alla forza del dollaro statunitense, influenza il prezzo di una singola oncia di oro scambiata a Londra.

“Quando il prezzo del petrolio sale, fa salire l'inflazione. Le banche centrali allora alzano i tassi di interesse e gli investitori spostano i soldi sulle obbligazioni. Questo rafforza il dollaro statunitense e pone l'oro sotto pressione”, spiega l'esperto.

Un dollaro forte è infatti uno dei fattori più importanti. L'oro e la valuta statunitense storicamente si muovono in direzioni opposte. “Quando il dollaro si rafforza, l'oro di solito si indebolisce. Quando il dollaro scende, l'oro ha spazio di crescita”, afferma Horáček.

La situazione viene ulteriormente complicata dal comportamento degli investitori nelle gravi crisi. In periodi di maggiore incertezza, alcuni investitori inoltre vendono oro nel breve periodo, spesso perché hanno bisogno di liquidità, vogliono incassare i profitti o hanno delle perdite da coprire su altri mercati. Ecco perché il prezzo dell'oro può temporaneamente scendere, anche quando le tensioni geopolitiche aumentano.

“Non si tratta mai di un solo fattore in atto sul mercato. È una combinazione di regole che hanno un peso diverso in momenti diversi”, aggiunge Horáček.

 

L'oro sta diventando uno strumento strategico

Secondo l'esperto, anche il ruolo stesso dell'oro nell'economia globale sta cambiando. Mentre un tempo costituiva principalmente un rifugio dall'inflazione, le banche centrali ora lo acquistano come asset strategico.

“L'oro non è più solamente un elemento di diversificazione del portafoglio. Comincia a comportarsi come una valuta e uno strumento geopolitico”, fa notare Horáček.

La domanda di oro viene trainata in particolare dalle banche centrali. Hanno rapidamente accelerato i loro acquisti dopo il 2022 e gli analisti dicono che si tratta di una delle maggiori impennate dell'interesse dalla Seconda guerra mondiale. I motivi di fondo sono l'incertezza dell'economia globale e gli sforzi di molte nazioni per ridurre la loro dipendenza dal dollaro statunitense.

“Governi e banche centrali oggi cercano un asset che possa mantenere la fiducia a prescindere dai cambiamenti della politica o delle valute. Il denaro si può creare in grandi quantità, ma l'oro resta un asset limitato per natura”, sottolinea Horáček.

Ecco perché molti grandi istituti finanziari prevedono che l'importanza dell'oro continuerà a crescere nei prossimi anni. Nelle loro previsioni, JPMorgan e Bank of America stimano che l'oro possa superare il livello dei 6 000 dollari l'oncia nel prossimo futuro. Gli analisti mettono in evidenza gli attuali acquisti delle banche centrali, i crescenti livelli di indebitamento dei governi in tutto il mondo e l'incertezza geopolitica come fattori che sosterranno la domanda di oro nel lungo termine.

Tuttavia, Horáček ritiene che l'oro dovrebbe essere considerato principalmente come un riferimento a lungo termine per il portafoglio, e non come una scommessa momentanea. “Consigliamo di investire in oro per almeno cinque anni, e idealmente tra i dieci e i venti anni. È in questo lasso di tempo che dà il meglio di sé come stabilizzatore”.

La psicologia degli investitori gioca un ruolo importante in tutto questo. “Quando il prezzo dell'oro sale, tante persone comprano per paura di perdere l'occasione. Al contrario, quando scende, spesso vanno in panico e vendono. Ma è proprio qui che gli investimenti regolari sono d'aiuto: eliminano l'emozione dall'equazione e permettono di costruire una posizione in maniera graduale, senza cercare di indovinare le oscillazioni a breve termine sul mercato”.

Oggi, ci sono opzioni che permettono di investire in oro regolarmente e con importi più piccoli, piuttosto che un ingente capitale in un'unica soluzione. Ciò significa che l'oro può fungere da ancora stabilizzante a lungo termine in un portafoglio di investimento moderno.

 

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