De ineenstorting van de SVB illustreert de huidige situatie van het banksysteem. De banken die de afgelopen dagen failliet zijn gegaan, hadden Amerikaanse staatsobligaties als onderpand. Hun waarde is echter gedaald in de context van de torenhoge rentetarieven die de Amerikaanse centrale bank, de FED, hanteert als onderdeel van haar anti-inflatiemaatregelen. Van een niveau van 0 - 0,25% bereikte de rente 4,75 - 5,00%. De marktwaarde van de activa van de Amerikaanse banken is nu ongeveer 2 biljoen dollar lager dan hun boekwaarde aangeeft. Een tiende van de Amerikaanse banken heeft nog hogere niet-gemelde verliezen dan de SVB. Klanten met deposito's van meer dan 250.000 USD zijn het meest kwetsbaar. Deposito's boven dit bedrag zijn niet verzekerd. Als slechts de helft van de onverzekerde depositohouders ervoor kiest hun deposito's bij de bedreigde banken op te nemen, komen bijna 190 banken in de problemen. Een dergelijke situatie vormt uiteraard ook een bedreiging voor verzekerde klanten en hun 300 miljard USD aan deposito's.  

Ook de SVB, die gespecialiseerd is in de starterssector, werd getroffen door de gestegen rente.  De bank zette het geld van haar klanten in staatsobligaties. Toen bedrijven hun geld wilden opnemen, moest de bank de obligaties die ze in bezit had en die intussen een deel van hun waarde hadden verloren, verkopen. En de lagere prijs resulteerde in een aanzienlijk verlies. 

Credit Suisse is een reus die vele malen groter is dan Silicon Valley Bank (SVB) en haar gedwongen redding was niet zo'n verrassing gezien haar eerdere problemen. De uitvoering ervan was echter al een verrassing. Als onderdeel van het reddingsplan verlaagden de Zwitserse autoriteiten de waarde van haar obligaties tot nul. Maar de aandeelhouders mochten 3 miljard dollar houden, wat natuurlijk furore maakte. De obligatiehouders verloren, in tegenstelling tot de aandeelhouders, al hun investeringen.

Momenteel worden de markten gerustgesteld door beloften en garanties van alle kanten. aan de andere kant zien we de onderliggende problemen die banken hebben. Zij houden grote hoeveelheden langlopende staatsobligaties aan, die aan waardeverliezen, zodat banken geen kapitaal voor hun klanten kunnen genereren. De stijging van de rente heeft een einde gemaakt aan de periode van "goedkoop" geld en, zoals Thorsten Beck zei: "Met het afnemende tij zien we wie er naakt heeft gezwommen".  

 

Staan we voor een nieuwe crisis?

In verband met de hierboven beschreven gebeurtenissen worden de jaren 2007 en 2008 genoemd, toen de ineenstorting van Lehman Brothers de crisis veroorzaakte die verscheidene jaren duurde. Volgens Thorsten Beck, directeur van de Florence School of Banking and Finance, hoeven we echter geen wereldwijde ineenstorting van het banksysteem te verwachten.1 Zoals altijd zijn de meningen van deskundigen niet eenduidig en kan de toekomst onaangename scenario's bevatten.

Volgens Robert Kiyosaki, auteur van de bestseller Rich Dad, Poor Dad, kan de huidige bankencrisis in de Verenigde Staten en Europa de ontwikkeling van wereldwijde inflatie in de hand werken. Volgens hem zullen de Verenigde Staten het probleem aanpakken door meer geld bij te drukken. Dit kan overigens worden vermoed achter de garantie van alle deposito's bij de failliete SVB. Hoewel zowel Thorsten Beck als Joe Biden verzekeren dat bankfaillissementen niet op de portemonnee van de belastingbetaler zullen worden afgewenteld, meent Kiyosaki dat het inflatieprobleem duidt op een naderende wereldwijde crash. Hij ziet investeringen in edelmetalen of cryptocurrencies als een uitweg, die beleggers kunnen redden van een "nepgeld" crash.  

Dit is ook de reden waarom de goud- en zilverprijzen aan het begin van de week stegen. Volgens Bart Melek, hoofd commodity markets strategy bij TD Securities, doet het edelmetaal momenteel zijn werk. Op korte termijn hangt de verdere ontwikkeling van de goudprijs grotendeels af van hoe effectief verdere maatregelen van de Fed zijn, aldus Alexander Zumpfe, handelaar in edelmetalen. "Als het faillissement van de Silicon Valley Bank (SVB) wordt beschouwd als een geïsoleerd incident, kan goud een deel van zijn recente winsten verliezen. Als de crisis echter leidt tot een permanente ommekeer in het Fed-beleid, kan de vraag naar goud aanhouden", aldus Zumpfe.

Het is moeilijk te voorspellen hoe de situatie zich verder zal ontwikkelen en hoe doeltreffend het optreden van de afzonderlijke landen zal zijn om de aanhoudende bankcrisis aan te pakken. De kwestie is springlevend en verandert met de dag. "Over het geheel genomen is het banksysteem veel sterker dan in 2008, en de autoriteiten zijn veel beter voorbereid om problemen tijdig aan te pakken", aldus Beck. De huidige crisis zal dus waarschijnlijk worden doorstaan door de regeringen samen met de nationale toezichthouders. Zij beschikken immers over voldoende instrumenten, van beloften en garanties tot moderne communicatiemiddelen. 

Maar we hebben de oorzaken van de huidige crisis niet opgelost. Het verlies aan vermogenswaarde door de stijging van de rente is niet verdwenen, we vegen het gewoon onder het tapijt. Het herstellen van de geleden verliezen door meer geld te "creëren" zal de inflatie voeden en de vicieuze cirkel van oorzaak en gevolg zal blijven draaien. Goud blijft dus een belangrijk instrument voor de diversificatie van uw portefeuille of om uw spaargeld veilig te stellen. Het is in deze volatiele tijden dat de voordelen van geleidelijk goud kopen en het belang van een goede strategie duidelijk worden.