Den Zentralbanken genügten die Rekordwerte nicht: Sie haben wieder überdurchschnittlich viel Gold gekauft
22. 05. 2025Die Goldkäufe der Banken hören nicht auf – und zwar auch nicht nach den Rekordkäufen im letzten Jahr. Im Gegenteil, auch im ersten Quartal dieses Jahres haben sie 244 Tonnen des Edelmetalls in ihre offiziellen Reserven aufgenommen. Das geht aus dem regelmäßigen Quartalsbericht des World Gold Council hervor. Wie sahen die ersten drei Monate des Jahres 2025 aus Sicht der Zentralbanken aus?
Obwohl die Nachfrage der bedeutenden globalen Institutionen nach Gold nicht das Niveau des 4. Quartals des Jahres 2024 erreicht hat, bleibt sie dennoch außerordentlich stark. Sie liegt nämlich immer noch bei 24 % über dem Quartalsdurchschnitt der letzten fünf Jahre.
Volumen der Goldkäufe der Zentralbanken (t)
Einfach ausgedrückt, die Zentralbanken sehen Gold immer noch als einen wichtigen strategischen Vermögenswert an. Die Unsicherheit (vor allem die Bedrohung durch US-Zölle, die geopolitische Lage, die Volatilität der Aktienmärkte und der schwache US-Dollar), die den Preis des Edelmetalls in diesem Quartal auf 20 neue Höchstwerte gebracht hat, dürfte auch die Zunahme des Interesses an einer Aufstockung der Goldreserven seitens der Zentralbanken begründen.
Entwicklung des Goldpreises (USD/oz)
Aus einer Umfrage des World Gold Council aus dem Jahr 2024 geht hervor, dass die Zentralbanken die Fähigkeit von Gold, seinen Wert zu bewahren, und seine Leistungsfähigkeit in Krisenzeiten am meisten schätzen. Die rasante Entwicklung im ersten Quartal bestätigte diese Vorzüge von Gold erneut.
Wer kaufte am meisten?
Polen gehört bereits seit geraumer Zeit zu den wichtigsten Käufern. Seine Zentralbank lässt nicht nach, sondern beschleunigt sogar ihre Goldkäufe und hat 49 Tonnen Gold in ihre Tresore aufgenommen, was 54 % ihrer gesamten Goldnachfrage im vergangenen Jahr entspricht. Derzeit besitzt die Polnische Nationalbank 497 Tonnen Edelmetall, was 21 % ihrer gesamten Reserven entspricht.
China, ein weiterer wichtiger Spieler, gab bekannt, dass es seine Goldreserven im ersten Quartal um 13 Tonnen auf 2 292 Tonnen erhöht hat, was 6,5 % der gesamten Reserven entspricht. Die Nationalbank von Kasachstan hat ihre offiziellen Goldreserven um 6 Tonnen erhöht. Derzeit halten sie 291 Tonnen, und laut der stellvertretenden Gouverneurin der Bank für Bloomberg wird die Nationalbank den Verkauf von Gold aussetzen, bis die Unsicherheit abnimmt und die Preise stabilisiert sind. Die Indische Zentralbank hat 3 Tonnen hinzugefügt, so dass ihre Gesamtreserven auf 880 Tonnen, also auf 12 % der gesamten Reserven, gestiegen sind.
Die Tschechische Nationalbank kaufte im ersten Quartal 5 Tonnen Gold. Ihre Strategie ist eine systematische Anhäufung des Edelmetalls. Auf diese Weise konnte die Institution ihre Goldreserven ab 2021 mehr als vervierfachen. Derzeit hält sie 56 Tonnen Goldreserven.
Der Gouverneur Aleš Michl hat in der Vergangenheit bereits erklärt, dass die Bank auf regelmäßige Einkäufe setzt und somit den Effekt der Durchschnittspreismethode nutzt. „Normalerweise kaufen wir in jedem Quartal etwas, ohne den Markt abzuwarten. Das empfehle ich auch den Investoren, regelmäßig zu investieren, schrittweise, ohne irgendwelche Spekulationen.“
Die Zentralbank begann im Jahr 2022 mit einem größeren Goldkauf. Ende 2022 hatte sie rund 12 Tonnen in ihren Reserven, 2023 stieg die Menge der Goldreserven auf 30,7 Tonnen und erreichte Ende letzten Jahres 51,2 Tonnen. Innerhalb von drei Jahren will Gouverneur Michl die Goldreserven der Tschechischen Republik auf 100 Tonnen erhöhen.
Entwicklung der Goldreserven der ČNB
Die Zahlen sind wahrscheinlich noch höher
Der World Gold Council weist darauf hin, dass in der Vergangenheit die erfassten Käufe nur 22 % der Nachfrage der Zentralbanken ausmachten. Das bestätigt, dass das Interesse an dem Edelmetall wirklich groß ist. Dies gilt auch über das hinaus, was die IFS-Daten des MMF zeigen, nach denen der Bericht erstellt wird. Das Unternehmen erklärt dies u. a. durch Verzögerungen bei der Berichterstattung und den Käufen durch offizielle Institutionen, die keine Zentralbanken sind.
Der Einkaufstrend der Zentralbankkäufe ist mit dem ersten Quartal 2025 in sein 16. Jahr eingetreten und es ist zu erwarten, dass die erhöhte Unsicherheit die Rolle von Gold als attraktiver Reservevermögenswert auch weiterhin aufrechterhalten wird.
Weltweit bedeutende Banken (JP Morgan, Goldman Sachs oder Saxo Bank) haben im vergangenen Monat sogar ihre Goldpreisprognosen angepasst, nachdem Gold bereits vier Monate zuvor ihre Jahresprognosen übertroffen hatte (wir haben darüber im Artikel Gold übertrifft die Erwartungen. Analysten sagen voraus, dass der Wertzuwachs im Jahr 2025 mehr als 50 % betragen wird geschrieben). Was bedeutet das? Es ist wahrscheinlich, dass Gold nicht mehr billiger wird. Durch regelmäßige Einkäufe kann schrittweise ein starker und effektiver Schutz gegen Inflation, globale Instabilität und Krisen aufgebaut werden.
