Sin embargo, en la actualidad, los expertos dicen que se está convirtiendo en una herramienta estratégica influenciada por la geopolítica, los bancos centrales y las guerras de divisas de las principales potencias. Filip Horáček, director de ventas de IBIS InGold, nos aclara por qué el precio del oro no siempre reacciona como estaba previsto y los motivos por los que cada vez son más los inversores que regresan a los metales preciosos.

Numerosos inversores asumen que, cuando las tensiones globales aumentan, el precio del oro sube automáticamente. En realidad, de acuerdo con Filip Horáček, la relación es más compleja. Toda una cadena de factores —desde el petróleo y los tipos de interés hasta la fortaleza del dólar estadounidense— repercuten en el precio de una única onza de oro negociada en Londres.

«Cuando el precio del petróleo asciende, hace subir la inflación. Entonces, los bancos centrales aumentan los tipos de interés y los inversores mueven el dinero a los bonos. De este modo, el dólar estadounidense se refuerza y se ejerce presión sobre el oro», explica el experto.

Uno de los factores más significativos es, de hecho, un dólar fuerte. El oro y la moneda estadounidense, históricamente, se han movido en direcciones opuestas. «Cuando el oro se refuerza, el oro suele debilitarse. Si el dólar cae, el oro tiene cabida para aumentar su precio», comenta Horáček.

La situación se complica aún más debido al comportamiento inversor durante grandes crisis. En épocas de más incertidumbre, algunos inversores también venden oro a corto plazo, con frecuencia porque necesitan liquidez, quieren retirar beneficios o tienen pérdidas que cubrir en otros mercados. Por eso, el precio del oro puede descender temporalmente, incluso cuando las tensiones geopolíticas van en aumento.

«En el mercado, nunca interviene un único factor. Se trata de una combinación de normas que aportan pesos distintos en momentos diferentes», añade Horáček.

 

El oro se está convirtiendo en una herramienta estratégica

Según el experto, el propio papel del oro en la economía global también está cambiando. Mientras que una vez actuó, principalmente, como protección frente a la inflación, los bancos centrales ahora lo compran como activo estratégico.

«El oro ya no es un mero diversificador de carteras. Está empezando a ejercer de divisa y herramienta geopolítica», señala Horáček.

La demanda de oro está siendo impulsada, en particular, por los bancos centrales, que aceleraron sus compras justo tras el año 2022, y los analistas opinan que este auge en el interés es uno de los más notorios desde la II Guerra Mundial. Los motivos subyacentes son la incertidumbre existente en la economía mundial y los esfuerzos de numerosos países por reducir su dependencia del dólar estadounidense.

«En la actualidad, los gobiernos y los bancos centrales buscan un activo que pueda sostener la confianza independientemente de los cambios políticos o monetarios. El dinero se puede crear en grandes cantidades, pero el oro sigue siendo un activo limitado por naturaleza», señala Horáček.

Por eso, son numerosas las grandes instituciones financieras que anticipan que la importancia del oro seguirá en aumento en los próximos años. En sus predicciones, JPMorgan y Bank of America vaticinan que el oro podría superar la marca de los 6 000 $ por onza en un futuro próximo. Los analistas ponen el énfasis en las continuas compras por parte de los bancos centrales, el creciente endeudamiento de los gobiernos en todo el mundo y la incertidumbre geopolítica, que apuntalan la demanda del oro a largo plazo.

No obstante, Horáček cree que el oro debería considerarse, principalmente, un componente a largo plazo en las carteras, más que una rápida apuesta. «Recomendamos invertir en oro durante un mínimo de cinco años e, idealmente, durante diez o veinte. Ahí es cuando de verdad se revela como agente estabilizador».

La psicología del inversor desempeña un importante papel en ello. «Cuando el precio del oro asciende, muchas personas compran por miedo a desaprovechar la oportunidad. Por otro lado, cuando cae, suelen tener miedo y venden. Pero ahí es, exactamente, donde resulta útil la inversión regular: permite quitar la emoción de la ecuación e ir construyendo un posicionamiento gradualmente, sin intentar anticiparse a las oscilaciones a corto plazo que suceden en el mercado».

Hoy en día, existen opciones que le permiten invertir en oro con regularidad y con importes más pequeños, sin necesidad de contar con un capital importante. De este modo, el oro puede actuar como apoyo estable a largo plazo en una cartera de inversión moderna.

 

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