Trenutačni pad cijena zlata može djelovati nelogično, ali se zapravo lako može objasniti
24. 03. 2026Mgr. Ing. Filip Horáček, Ph.D., direktor prodaje
Sukob u Iranu podiže cijene nafte i energenata, stvarajući inflacijske pritiske. Središnje banke reagiraju podizanjem kamatnih stopa. Više stope povećavaju privlačnost američkih obveznica i jačaju američki dolar, što kratkoročno stvara pritisak na pad cijene zlata.
Međutim, nastavi li se ta situacija, učinak bi se mogao preokrenuti. Ustrajno visoke cijene energenata potiču inflaciju a, zajedno s povišenim stopama, mogle bi usporiti gospodarstvo i dovesti do stagflacije. To se obično povezuje s padom realnih prinosa i postupnim ublažavanjem monetarne politike, što pak pogoduje zlatu.
Pojednostavljeno:
- kratkoročno, snažan dolar stvara pritisak;
- dugoročno, u igru ulaze inflacija i geopolitički rizici.
Potraju li napetosti, trenutačni pad mogao bi se pokazati kao atraktivna prilika za kupnju.
To se odražava i u prognozama velikih financijskih institucija. JP Morgan očekuje da će zlato do kraja 2026. godine porasti na 6 300 USD, dok Bank of America ima cilj od 6 000 USD, BNP Paribas 6 250 USD, a Wells Fargo očekuje raspon od 6 100 do 6 300 USD.
