Az SVB bukása jól szemlélteti a bankrendszer jelenlegi állapotát. Az elmúlt napokban összeomlott bankok amerikai hiteleket tartottak fedezetként, amelyek értéke azonban csökkent az amerikai jegybank által az inflációellenes intézkedések részeként bevezetett magas kamatlábak miatt. A 0,00% és 0,25% közötti szintről a kamatlábak 4,75% és 5,00% közé emelkedtek. Az amerikai bankok által tartott eszközök piaci értéke jelenleg körülbelül két milliárd USA‑dollárral alacsonyabb, mint amit a könyv szerinti értékük mutat. Az amerikai bankok mintegy 10%‑ának még az SVB‑nél is nagyobb a nem bejelentett vesztesége. A 250 000 dollár feletti betétekkel rendelkező ügyfelek különösen érzékenyek erre a helyzetre, mivel az ezen összeg feletti betétek nem biztosítottak. Ha a nem biztosított betéteseknek csak a fele is úgy dönt, hogy kivonja betétjeit a veszélyeztetett bankokból, akkor közel 190 bank kerül nehéz helyzetbe. Ez a helyzet a biztosított ügyfeleket és az ő 300 milliárd USD értékű betétjeiket is veszélyezteti.

A startup szektorra specializálódott SVB‑t is sújtotta a kamatemelés. A bank az ügyfelei pénzét államkötvényekben helyezte el. Amikor a vállalatok ki akarták venni a pénzüket, a banknak el kellett adnia a nála lévő kötvényeket, amelyek időközben veszítettek értékükből. Az alacsonyabb árfolyam pedig jelentős veszteséget eredményezett.

A Credit Suisse többszörösen nagyobb, mint a Silicon Valley Bank (SVB), így a kényszerű megmentése nem volt meglepő, tekintve a korábbi problémáit. A végrehajtás azonban meglepetés volt. A mentőterv részeként a svájci hatóságok nullára csökkentették a  értékét. A részvényesek azonban megtarthattak 3 milliárd dollárt, ami természetesen nagy felhajtást okozott. A kötvénytulajdonosok a részvényesekkel ellentétben elvesztették minden befektetésüket.

Jelenleg minden oldalról ígéretekkel és garanciákkal nyugtatják a piacokat. Másfelől viszont láthatjuk a bankok alapvető problémáit. Nagy mennyiségű hosszú lejáratú államkötvényt tartanak, amelyek veszítenek az értékükből, így a bankok nem tudnak pénzt termelni az ügyfeleiknek. A kamatlábak emelkedése véget vetett az "olcsó" pénz időszakának, és ahogy Thorsten Beck mondta: "A dagály visszahúzódásával látjuk, ki úszott meztelenül".

 

Újabb válság van a láthatáron?

A fent leírt eseményekkel kapcsolatban a 2007‑es és 2008‑as éveket említjük, amikor a Lehman Brothers bank bukása újabb, több évig tartó válságot váltott ki. Thorsten Beck, a Florence School of Banking and Finance igazgatója szerint azonban nem kell a bankrendszer globális összeomlására számítanunk. Mint mindig, a szakértők véleménye nem egyértelmű, és a jövő kellemetlen forgatókönyveket tartogathat.

Robert Kiyosaki, a Gazdag Papa, Szegény Papa című bestseller szerzője szerint az Egyesült Államok és Európa jelenlegi bankválsága globális infláció kialakulásához vezethet. Úgy véli, hogy az Egyesült Államok több pénz nyomtatásával fogja kezelni a problémát. Ez sejthető egyébként a csődbe ment SVB összes betétjének garantálása mögött. Bár Thorsten Beck és Joe Biden is hangsúlyozza, hogy a bankcsődök nem fognak az adófizetők pénztárcájára hárulni, Kiyosaki szerint az inflációs probléma egy közelgő globális összeomlást jelez. A nemesfémekbe vagy kriptovalutákba való befektetést látja kiútnak, ami megmentheti a befektetőket a "hamis pénz" összeomlásától.

Ezért is emelkedett a hét elején az arany és az ezüst ára. Bart Melek, a TD Securities árupiaci stratégiáért felelős vezetője szerint a nemesfém jelenleg teszi a dolgát. Alexander Zumpfe nemesfémkereskedő szerint rövid távon az arany árának további alakulása nagyban függ attól, hogy a FED további intézkedései mennyire lesznek hatékonyak. "Ha a Silicon Valley Bank (SVB) csődjét elszigetelt incidensnek tekintjük, az arany elveszítheti a közelmúltbeli nyereségének egy részét. Ha azonban a válság a FED politikájának tartós megfordulásához vezet, az arany iránti kereslet folytatódhat" - mondta Zumpfe.

Nehéz megjósolni, hogy a helyzet miként fog tovább alakulni, és hogy az egyes országok intézkedései mennyire lesznek hatékonyak a folyamatban lévő bankválság kezelésében. A kérdés nagyon is aktuális és napról napra változik. "Összességében a bankrendszer sokkal erősebb, mint 2008‑ban volt, és a hatóságok sokkal jobban felkészültek a problémák időben történő kezelésére" - mondta Beck. A jelenlegi válságot tehát valószínűleg a kormányok a nemzeti szabályozókkal együtt fogják átvészelni. Végül is rengeteg eszköz áll rendelkezésükre, az ígéretektől és garanciáktól kezdve a modern kommunikációs eszközökig.

De a jelenlegi válság okait nem oldottuk meg. A kamatlábak emelkedése okozta eszközérték-veszteség nem tűnt el, csak a szőnyeg alá söpörjük. A több pénz "teremtésével" okozott veszteségek orvoslása az inflációt fogja táplálni, az ok és okozat ördögi köre pedig tovább fog pörögni. Így az arany továbbra is fontos eszköz marad a portfólió diverzifikálásához vagy megtakarításaink biztonságban tartásához. Ezekben a változékony időkben nyilvánvalóvá válnak az arany fokozatos vásárlásának előnyei és a jó stratégia meghatározásának fontossága.