Trenutni padec cen zlata se morda zdi nelogičen, vendar ga je v resnici enostavno razložiti
24. 03. 2026Mgr. Ing. Filip Horáček, Ph.D., direktor prodaje
Konflikt v Iranu zvišuje cene nafte in energije, kar ustvarja inflacijske pritiske. Centralne banke se odzivajo z zvišanjem obrestnih mer. Višje obrestne mere povečujejo privlačnost ameriških obveznic in krepijo ameriški dolar, kar kratkoročno povzroča pritisk na znižanje cen zlata.
Če se te razmere nadaljujejo, se lahko učinek obrne. Vztrajno visoke cene energije spodbujajo inflacijo in bi lahko v kombinaciji z zvišanimi obrestnimi merami upočasnile gospodarstvo ter povzročile stagflacijo. To je običajno povezano z zniževanjem realnih donosov in postopnim sproščanjem denarne politike, kar posledično koristi zlatu.
Preprosto povedano:
- kratkoročno močan dolar izvaja pritisk;
- dolgoročno pridejo v poštev inflacija in geopolitična tveganja.
Če se napetosti nadaljujejo, se lahko trenutni padec izkaže za privlačno priložnost za nakup.
To se odraža tudi v napovedih večjih finančnih institucij. JP Morgan pričakuje, da se bo cena zlata do konca leta 2026 povzpela na 6.300 ameriških dolarjev, medtem ko ima Bank of America cilj 6.000 ameriških dolarjev, BNP Paribas 6.250 ameriških dolarjev, Wells Fargo pa pričakuje razpon od 6.100 do 6.300 ameriških dolarjev.
