Сривът на SVB илюстрира настоящата ситуация в банковата система. Банките, които фалираха през последните няколко дни, държаха като обезпечение американски държавни облигации. Стойността им обаче спадна в контекста на растящите с ракета лихвени проценти, които централната банка на САЩ - FED, прилага като част от антиинфлационните си мерки. От ниво 0 - 0,25% лихвените проценти достигнаха 4,75 - 5,00%. Пазарната стойност на активите, притежавани от американските банки, сега е с около 2 трлн. щатски долара по-ниска, отколкото показва счетоводната им стойност. Една десета от американските банки имат дори по-високи неотчетени загуби от SVB. Клиентите с депозити над 250 000 щатски долара са най-уязвими в тази ситуация. Депозитите над тази сума не са застраховани. Ако само половината от не застрахованите вложители решат да изтеглят депозитите си от застрашените банки, почти 190 банки ще бъдат изправени пред затруднения. Подобна ситуация, разбира се, е заплаха и за застрахованите клиенти и техните депозити в размер на 300 млрд. щатски долара.  

SVB, която е специализирана в сектора на стартиращите предприятия, също беше засегната от повишените лихвени проценти.  Банката е депозирала парите на клиентите си в държавни облигации. Когато компаниите искаха да изтеглят парите си, банката трябваше да продаде държаните от нея облигации, които междувременно бяха загубили част от стойността си. По-ниската цена доведе до значителна загуба. 

Credit Suisse е гигант, многократно по-голям от Silicon Valley Bank (SVB), и нейното принудително спасяване не беше толкова изненадващо предвид предишните ѝ проблеми. Изпълнението му обаче вече беше изненада. Като част от спасителния план швейцарските власти намалиха стойността на нейните облигации до нула. Но на акционерите беше позволено да запазят 3 млрд. долара, което, разбира се, предизвика фурор. Облигационерите, за разлика от акционерите, загубиха всичките си инвестиции.

В момента пазарите се успокояват с обещания и гаранции от всички страни. От друга страна, виждаме основните проблеми, които имат банките. Те притежават големи количества дългосрочни държавни облигации, които губят стойността си, и поради това банките не са в състояние да генерират капитал за своите клиенти. Повишаването на лихвените проценти сложи край на периода на "евтините" пари и, както каза Торстен Бек, "С отдръпването на прилива виждаме кой е плувал гол".  

 

Изправени ли сме пред нова криза?

Във връзка с гореописаните събития се споменават 2007 и 2008 г., когато сривът на Lehman Brothers предизвика криза, продължила няколко години. Според Thorstena Beck, директор на School of Banking дело и финанси във Флоренция, обаче не бива да очакваме глобален срив на банковата система.1 Както винаги, мненията на експертите не са еднозначни и бъдещето може да крие неприятни сценарии.

Според Robert Kiyosaki, автор на бестселъра "Богат татко, беден татко", настоящата банкова криза в САЩ и Европа може да насърчи развитието на глобална инфлация. Според него Съединените щати ще се справят с проблема, като печатат повече пари. Това, между другото, може да бъде заподозряно зад гарантирането на всички депозити във фалиралата СВБ. Въпреки че и Торстен Бек, и Joe Biden уверяват, че банковите фалити няма да се прехвърлят върху портфейлите на данъкоплатците, Kiyosaki смята, че проблемът с инфлацията сигнализира за предстояща глобална катастрофа. Като изход той вижда инвестициите в благородни метали или криптовалути, които биха могли да спасят инвеститорите от катастрофата на "фалшивите пари".  

Това е и причината за поскъпването на златото и среброто в началото на седмицата. Според Барт Мелек, ръководител на отдел "Стратегия на стоковите пазари" в TD Securities, в момента благородният метал си върши работата. В краткосрочен план по-нататъшното развитие на цената на златото зависи до голяма степен от това доколко ефективни са по-нататъшните мерки на Фед, смята Александър Зумпфе, търговец на благородни метали. "Ако фалитът на Silicon Valley Bank (SVB) се счита за изолиран инцидент, златото може да загуби част от последните си печалби. Ако обаче кризата доведе до траен обрат в политиката на Фед, търсенето на злато може да продължи", каза Зумпфе.

Трудно е да се предвиди как ще продължи да се развива ситуацията и доколко ефективни ще бъдат действията на отделните държави за справяне с продължаващата банкова криза. Въпросът е много жив и се променя с всеки изминал ден. "Като цяло банковата система е много по-силна, отколкото през 2008 г., и властите са много по-добре подготвени да се справят своевременно с проблемите - каза Бек. Така че настоящата криза вероятно ще бъде преодоляна от правителствата заедно с националните регулаторни органи. В края на краищата те разполагат с много инструменти - от обещания и гаранции до съвременни средства за комуникация. 

Но ние не сме решили причините за настоящата криза. Загубата на стойност на активите, причинена от повишаването на лихвените проценти, не е изчезнала, а просто я замитаме под килима. Поправянето на загубите, понесени чрез "създаване" на повече пари, ще подхрани инфлацията и порочният кръг от причини и следствия ще продължи да се върти. Затова златото остава важен инструмент за диверсификация на портфейла или за запазване на спестяванията ви в безопасност и сигурност. Именно в тези нестабилни времена стават очевидни ползите от постепенното купуване на злато и важността на определянето на добра стратегия.