Le rapport met en avant le rôle unique de l’or comme protection contre l’instabilité financière et les risques géopolitiques. Le prix de l’or, exprimé en USD, a déjà augmenté de plus de 20 % cette année. La baisse des taux d’intérêt par la Federal Reserve (Fed) et l’achat d’or par les banques centrales des marchés émergents pourraient continuer d’alimenter cette tendance à la hausse.

Goldman Sachs soutient que la baisse anticipée des taux d’intérêt pourrait réorienter l’intérêt du capital occidental - qui n’a pas encore exploité pleinement la hausse récente du prix de l’or - vers le marché de l’or. L’or pourrait bénéficier d’un coup de pouce supplémentaire si les États‑Unis imposaient de nouvelles sanctions financières ou si le poids de la dette américaine suscitait de l’inquiétude.

Aux yeux des stratèges de la banque, l’or est, parmi tous les actifs, celui qui, selon toute probabilité, va poursuivre sa croissance. Il est également la protection qu’ils privilégient contre les risques géopolitiques et financiers.