Colné vojny na konci?
29. 07. 2025Ing. Petr Kohoutek, MBA, hlavný analytik a Key Account Manager IBIS InGold
Zdá sa, že došlo k dohode o clách medzi EÚ a USA. V základných obrysoch takmer určite. Či sú úplne jasné detaily týkajúce sa ciel napríklad na farmaceutické výrobky, to sa ešte ukáže. Každopádne sa clá na dovoz z EÚ do USA zdvihnú, čo nie je dobrá správa. Tá dobrá správa je, že dohoda ukončuje neistotu európskych firiem a dáva im rámec, v ktorom môžu nanovo plánovať.
A aké dopady na trhy ukazujú naše scenáre?
V tom najpravdepodobnejšom scenári (kde okrem iného neberieme do úvahy ďalšie „čierne ani biele labute“) dôjde k povzbudeniu akciových trhov najmä na západnej strane Atlantiku a k miernemu posilňovaniu dolára. FED bude naďalej opatrný, bude vyčkávať na tvrdé dáta o inflácii a trhu práce, ale do konca roka sa môžeme dočkať jedného, možno dvoch znížení úrokových sadzieb.
Zlato si tak môže na určitý čas vybrať oddychový čas, či dokonca ukázať miernu korekciu poskytujúcu príležitosť na nákup. Musíme však samostatne sledovať cenu v dolároch a eurách. Zatiaľ čo v posledných mesiacoch sme videli prudký rast dolárovej ceny, ale oslabujúci dolár brzdil rast ceny eurovej, bude teraz rastúci dolár eurovú cenu podporovať.
Zlato od začiatku roka v eurách vzrástlo takmer o 13 %. Očakávame, že si tento zisk do konca roka nielen udrží, ale má potenciál ho ďalej navýšiť a priblížiť sa k historickým eurovým maximám. Či ich stihne prekonať ešte tento rok sa necháme prekvapiť, každopádne cesta nahor je otvorená a v roku 2026 sa dajú očakávať nová ATH.
Vývoj ceny zlata v roku 2025
