Morris vypočítal cenu zlata do roku 2030. Cena trójskej unci môže vzrásť až na 7 000 USD
19. 06. 2020Investori po celom svete sú prekvapení. Zlato sa totiž dostalo na vedúcu pozíciu medzi investíciami. Porazilo tak akcie na rozvinutých aj rozvíjajúcich sa trhoch. Skvelou správou je, že ak ste do žltého kovu na začiatku 21. storočia investovali 100 USD, teraz máte skoro 6x toľko. V ďalších desiati rokoch na ňom ale zarobíte ešte oveľa viac. Ekonóm Charlie Morris predpovedá, že do roku 2030 bude trójska unca zlata stáť viac než 7 000 USD.
Keď sa pozrieme späť do roku 2000 zbadáme hlavný hnací motor ceny drahého kovu. Tým je znižovanie reálnych sadzieb, kedy sa Spojeným štátom americkým znižovali výnosy ich dlhopisov o očakávanú mieru inflácie. Tie nedávno dosiahli dokonca negatívnych čísiel. Preto nie je žiadnym prekvapením, že sa zlato stalo veľmi populárne. O niečo väčším prekvapením ale je, prečo sa predávalo tak lacno…
Zlato ako rosnička pre infláciu
„Od začiatku tisícročia sa cena zlata pohybovala pod hranicou jeho reálnej hodnoty, ktorá je určená mierou inflácie a úrokových sadzieb. Svoju reálnu cenu zlato prekročilo v roku 2008, v roku 2011 dosiahla pomyselného stropu, z ktorého pár rokov ustupovalo. Teraz sa môže vrátiť späť,“ komentuje vývoj ceny zlata Morris.
Zlato podľa Morrisa predstavuje bezpečný prístav, ale hlavne v čase kríz, keď idú reálne výnosy dole a inflácia stúpa. Ovšem aj opačnému javu — deflácii — sa dokáže kov veľmi rýchlo prispôsobiť, čo je známkou kvalitného aktíva. „Zlato má úžasnú schopnosť predpovedať infláciu skôr, než príde, a akonáhle zas ustúpi, zlato sa stiahne a nechá priestor ostatným investíciám, aby mohli rásť.“
Takto ju predpovedalo aj medzi rokmi 2000 a 2005, kedy jeho cena veľmi rástla rovnako ako medzi rokmi 2008 a 2011. Na začiatku roku 2018 sa začala cena zlata opäť prebúdzať, čo nás privádza až do prítomnosti a budúceho roku, kedy by podľa Morrisa mala prísť ďalšia väčšia vlna inflácie.
„Zlato už teraz kompenzuje súčasnú mieru inflácie. Reaguje na reálne sadzby, ktoré ukazujú hodnotu hotovosti.“
Prečo cena zlata do roku 2030 tak vzrastie?
Tu je dôležité vziať do úvahy tri hlavné faktory, ktoré cenu žltého kovu ovplyvňujú. Prvý z nich je miera inflácie (ktorú možno ovšem ťažko presne predpovedať), reálne sadzby predstavujú druhý faktor a tretí je práve cena zlata v pomere k reálnej hodnote.
„Infláciu je ťažké presne predpovedať. Preto to vezmem jednoducho,“ píše vo svojej predpovedi Morris. „Ak je za poslednú dekádu priemerná miera inflácie 4 % ročne, dostaneme sa od roku 2018 do roku 2030 na 48 %.“
Ak je teda miera inflácie okolo 4 % a FED zachová úrokové sadzby na súčasnej úrovni, reálna hodnota zlata sa do roku 2030 dostane na 4 124 USD.
A nakoniec cena zlata na burze v pomere k reálnej hodnote. Cena zlata v roku 2011 reálnu hodnotu prevyšovala o 50 %. „Vzhľadom k tomu, aká hlboká kríza sa predpokladá, je fér tvrdiť, že výška ceny zlata bude dosť podobná.“ Oproti dnešku teda Morris predpokladá nárast tohto pomeru o 21 %.
Práve na vyššie spomínané faktory je potreba sa racionálne pozerať, ak chceme predpokladať vývoj ceny zlata. Na základe Morrisových predpokladov by sa mal žltý kov so svojou cenou dostať v roku 2030 na 7 370 USD za trójsku uncu.
Charlie Morris je analytik a ekonóm, ktorý pôsobí v investičnom fonde Atlantic House. Predtým pracoval vo finančnej skupine Newscape a tiež v investičnom fonde banky HSBC. Vždy mal na starosti správu diverzifikovaných portfólií.
