Zlato v býčom cykle: Dvojnásobná cena na obzore
03. 10. 2025Ing. Petr Kohoutek, MBA, hlavný analytik a Key Account Manager IBIS InGold
Zlato dynamicky rastie, prekonáva jeden rekord za druhým a má našliapnuté k ďalším rekordom. Jeho cena vzrástla od 1. 1. 2025 o +47 % v USD, +30 % v EUR, +25 % v CZK. To okrem iného ukazuje na veľmi silnú korunu (i euro je oproti doláru hore), čo kupujúcim cenu zlata v CZK a EUR ľahko brzdí a stále dáva zaujímavú príležitosť na postupný nákup.
Väčšina modelov a predikcií jasne ukazuje, že rast ceny zlata zďaleka nie je na konci.
Ekonomická a geopolitická situácia je tak zložitá, že nemá jednoduché riešenie. To je rozdiel od predchádzajúcich období dynamického rastu nášho „bezpečného prístavu“, kedy mali ekonomické problémy (ropná kríza, hypotekárna kríza) výrazne jednoduchšiu príčinu i riešenie. Napriek tomu v období ropnej krízy vyrástla cena zlata takmer na šesťnásobok a v období hypotekárnej krízy na viac ako štvornásobok.
Vývoj ceny zlata a kľúčové rastové obdobia
V posledných šiestich rokoch vidíme na zlate dva býčie cykly idúce rýchlo po sebe. Najprv, v rokoch 2019 a 2020 posilnilo zlato o +60 %, teda na 1,6 násobok, následne začalo dynamicky rásť od roku 2023 a do dnešných dní vyrástlo na 2,3 násobok. To je stále pomerne skromný rast v porovnaní s ropnou alebo hypotekárnou krízou.
Aktuálne, podľa nášho najpravdepodobnejšieho scenára očakávame, že zlato má pred sebou ďalší dynamický rast, a je len otázkou, či hranicu 4 000 USD za trójsku uncu prekoná ešte tento rok, alebo až na začiatku budúceho roka.
Na strednodobom horizonte potom očakávame, že zlato svoju cenu bez problémov zdvojnásobí.
