Aktualny spadek ceny złota może wydawać się nielogiczny, jednak w rzeczywistości można go łatwo wyjaśnić
24. 03. 2026Mgr. Ing. Filip Horáček, Ph.D., Dyrektor handlowy
Konflikt w Iranie winduje ceny ropy naftowej i energii, co stwarza presję inflacyjną. Banki centralne reagują na nią wzrostem stóp procentowych. Wyższe stopy procentowe zwiększają atrakcyjność amerykańskich obligacji i wzmacniają dolara amerykańskiego, który krótkoterminowo wywiera presję spadkową na złoto.
Jeżeli ta sytuacja utrzyma się przez dłuższy czas, może wywołać odwrotny efekt. Długoterminowo wysokie ceny energii sprzyjają inflacji, a w połączeniu z wysokimi stopami procentowymi mogą prowadzić do spowolnienia gospodarczego – stagflacji. Zjawisko to bywa związane ze spadkiem realnych stóp zwrotu oraz stopniowym łagodzeniem polityki pieniężnej, co z kolei sprzyja złotu.
Mówiąc w uproszczeniu:
- w krótkim okresie oddziałuje presja silnego dolara,
- w dłuższym okresie oddziałują inflacja i ryzyka geopolityczne.
Jeżeli napięcia się utrzymają, obecny spadek może okazać się atrakcyjną okazją inwestycyjną.
Wskazują na to również prognozy dużych instytucji finansowych. JP Morgan przewiduje, że cena złota pod koniec 2026 r. osiągnie poziom 6 300 USD, Bank of America zakłada 6 000 USD, BNP Paribas – 6 250 USD, a Wells Fargo szacuje przedział od 6 100 do 6 300 USD.
