V nasledujúcich odsekoch sa pozrieme na to, prečo vlastne cena zlata s infláciou rastie a aké faktory sa do nej premietajú.

Na začiatok je dôležité povedať si, prečo ľudia zlato všeobecne vnímajú ako atraktívnu investíciu. Odpoveď je jednoduchá. Je vzácne. V dnešnej dobe približne vieme, koľko zlata na svete je, koľko je ho vyťaženého a aká je jeho ponuka. V kombinácii s tým, že nie je ľahké sa k drahému kovu dostať, ľudstvo odjakživa fascinuje a ukotvilo sa ako univerzálne tradičné platidlo. Jednoducho povedané: Keď je niečoho málo, ľudia po tom prirodzene túžia.

O niečo hlbšia odpoveď sa skrýva v otázke jeho ťažby. Na tú totiž ťažobné spoločnosti potrebujú rôzne zdroje, ktorých cena – často opäť vplyvom ich obmedzeného množstva – neustále stúpa. V jednom grame, kilograme alebo tone zlata sa skrýva aj veľké množstvo elektriny, plynu, ľudskej energie alebo pohonných hmôt.

 

Čísla hovoria za všetko

Podľa gold.org sa v roku 2020 vyťažilo 3 500 ton zlata a 1 300 ton zlata bolo získaných z recyklácie. Podľa výskumu Dell sa na každý kilogram zlata vyprodukuje 20 ton CO₂ a spotrebuje približne 48 MWh energie. Do týchto hodnôt nie sú zahrnuté dáta z ďalšieho spracovania zlata (vynaloženého na výrobu zliatkov, mincí, …), avšak podľa Galaxy Digital Mining sa ročná spotreba energie v zlatom priemysle pohybuje okolo 240 TWh.

Ďalšie čísla zverejňuje DePaul University a podľa ich záverov by sa množstvo uvoľňovaného CO₂ malo blížiť 35 tonám na kilogram zlata – teda dátam zo šperkárskeho priemyslu, ktorý predstavuje približne polovicu celého zlatého priemyslu. Pri recyklácii kilogramu zlata sa uvoľňuje 37 ton CO₂ a spotrebuje sa 31,3 MWh energie. Za rok 2020 bolo podľa štúdie spotrebovaných pri spracovaní zlata dokonca 260 TWh energie (260 000 000 MWh). Len pre predstavu, priemerná česká domácnosť spotrebuje približne 2-3 MWh elektrickej energie za rok.

 

Ceny energií rastú

Z čísel uvedených vyššie jasne vyplýva, že na vzácny kov padne neskutočne veľké množstvo energie. Práve ceny energií sú v súčasnosti veľmi horúca téma. V poslednom roku trh s energiami pripomínal prehltený tlakový hrniec, a bolo len otázkou, kedy vybuchne. V Českej republike jeho výbuch znamenal napríklad krach skupiny Bohemia Energy, ktorý bývalým klientom tejto energetickej spoločnosti priniesol nové zálohy na platby energie v astronomických výškach.

Aby sme si ukázali, ako sa trh s energiami za posledný rok premenil, siahneme po číslach z portálu kurzy.cz. Podľa údajov uvedených na tomto portáli sa cena 1 MWh elektrickej energie pohybuje okolo 135 USD a cena 1 MWh zemného plynu okolo 20 USD. Pri porovnaní s rokom 2020 vzrástla cena zemného plynu o 93 % a cena elektriny dokonca o 175 %. Pri jednoduchom výpočte je jasné, že s tým, ako rastú ceny energií, budú sa meniť aj ceny fyzického zlata. Pri jeho ťažbe sa zemný plyn a elektrina používajú v približnom pomere 50:50. Výhodou plynu je jeho nižšia cena, elektrina vedľa toho predstavuje čistejšiu a ľahšie manipulovateľnú energiu. Ak teda spočítame náklady energií na jeden kilogram zlata, tak v roku 2020 stáli spotrebované energie 1 413 USD a v roku 2021 je to už 3 696 USD. Rozdiel je 2 283 USD na jeden kilogram. Inými slovami, len vďaka vplyvu rastu cien energií by mal jeden kilogram zdražiť o takmer 2 300 USD.

Elektrina a zemný plyn pritom nie sú jedinými faktormi, ktoré cenu zlata ovplyvňujú. Hore ju tlačia aj ceny pohonných hmôt, ktoré sú spotrebovávané pri doprave zlata z dolov v zle dostupných miestach aj pri preprave zlatých zliatkov, šperkov a mincí smerom k zákazníkovi. Za posledný rok cena nafty aj benzínu stúpla približne o 32 %. Vďaka vysokej produkcii CO₂ majú na rast ceny spracovania zlata vplyv aj ceny tzv. emisných kvót. Je jasné, že väčšina ťažobných spoločností a rafinérií tieto náklady do ceny ešte nepremietla, ale je to len otázkou času, kedy tak urobí, pretože dlhodobo je takýto rast nákladov pre firmy neudržateľný, a to zvlášť v období, keď je po fyzickom zlate extrémny dopyt.

 

Vyhliadky na budúcnosť

Z uvedených údajov jasne vyplýva, že zlato má pred sebou pripravenú dráhu pre strmý rast. Zlacnenie energií alebo pohonných hmôt je veľmi pravdepodobne v nedohľadne, kvôli čomu môžeme očakávať, že porastie práve aj cena zlata. Tento predpoklad je založený len na čisto pragmatickej kalkulácii strmého rastu nákladov na energie u ťažiarov a spracovateľov. Nutné však je brať do úvahy aj stále spomínané ekonomické a politické aspekty, infláciou počnúc a ekonomickou nestabilitou vyvolanou covidovou krízou končiac, ktoré ženú hore samotnú burzovú cenu zlata. Podľa analýzy MKS PAMP Group by sa cena zlata mala v budúcom roku dostať až na 2 200 USD za uncu.

Aj kvôli rastúcim cenám energií a pohonných hmôt a ďalších nákladov v kombinácii s rastúcou infláciou je v súčasnosti jedna z posledných šancí nakúpiť zlato za takto priaznivú cenu. Moment, kedy bude cena zlata podobne nízko, pravdepodobne znova nenastane. O tom, ako investovať do zlata, aby aj pre vás predstavovalo bezpečný prístav, sa oplatí porozprávať so svojím finančným poradcom. Zistite, ako môžete prekonať nadchádzajúcu krízu v pokoji a bezpečí.