Séria vládnych reštrikcií počas pandémie narušila globálne dodávateľské reťazce. Zvýšená cena drahého kovu, ktorú sme v koronavírusovej dobe zaznamenali, umožnila začatie výroby i v drahších prevádzkach, čo sa ale premietlo do ďalšieho rastu udržiavacích nákladov. Keď na začiatku minulého roka napadlo Rusko Ukrajinu, pridal sa k týmto faktorom ešte rast cien energií a spotrebných materiálov. Zdraželi napríklad výbušniny a kyanid, ktoré sú pre ťažbu zlata úplne kľúčové. Napätie na pracovných trhoch v krajinách, ktoré sa radia medzi hlavných výrobcov zlata, navyše prinieslo zvýšenie nákladov na zamestnancov. Hoci sa rast ťažobných nákladov vďaka zníženiu cien energií a palív i ťažbe v baniach s vyššou kvalitou rudy v poslednom štvrťroku zastavil, priemerné udržiavacie náklady ťažby jednej unce zlata za celý rok 2022 dosiahli novú rekordnú výšku 1 276 USD.

Dopyt po zlate v minulom roku takmer vyrovnal rekord z roku 2011. To sa muselo nutne premietnuť i na strane ponuky. Produkcia baní vzrástla na štvorročné maximum (3 612 ton). Podľa správy Ministerstva priemyslu, vedy, energetiky a zdrojov austrálskej vlády sa dá očakávať, že svetová produkcia zlatých baní do roku 2024 porastie v priemere o 1,8 % ročne a svojho maxima vo výške 3 750 ton dosiahne v roku 2025. Za týmto predpokladom stojí predovšetkým plánované otvorenie nových baní v Kanade. V ďalších rokoch bude objem ťažby opäť klesať. Na celkovej ponuke zlata sa podieľa tiež recyklácia kovu. Autori správy predpokladajú, že tá bude naopak do konca roku 2024 klesať priemerne o 3,9 % ročne. Dôvodom budú zvyšujúce sa požiadavky na zníženie dopadov prevádzok na životné prostredie a konsolidáciu priemyslu v Číne.

Stúpajúce náklady na ťažbu i limitovaná celosvetová ponuka preukazujú vzácnosť zlata. Rekordné nákupy centrálnych bánk a vysoký záujem súkromných investorov a domácností v Nemecku, Ázii, Afrike, Rusku alebo Rakúsku dokladajú, že ľudia jednoducho veria v jeho silu bezpečného prístavu a chcú so zlatom brániť rastu rizík a neistôt.