„Z historického hľadiska obdobie, kedy sa sentiment voči zlatu a zlatým fondom stáva veľmi negatívnym, obvykle predstavuje nákupné príležitosti,“ povedal Evy Hambro, globálny vedúci tematického a sektorového investovania v spoločnosti BlackRock. Vyvrátil tak predpoklad, že by v budúcom roku malo zlato skôr klesať. Aj napriek tomu, že je podľa neho v relatívnej nemilosti, je pravdepodobnejší ďalší rast.

Z fondov so zlatom, s ktorými sa obchoduje na burze a ktoré sú kryté fyzickým kovom, v roku 2021 peniaze odtekali. SPDR Gold Shares, najväčší zlatý ETF fond, tento rok zatiaľ zaznamenal čistý odliv viac ako 10 miliárd USD, čo je najviac od roku 2013 a tento objem zodpovedá približne 193 tonám zlata. Možný pokles ceny podľa Hambra môže znamenať zvýšenie záujmu o investíciu napríklad práve do týchto fondov.

Premietnuť by sa tiež mohol predpoklad ďalšieho rastu inflácie. Federálny výbor pre voľný trh revidoval mediánovú projekciu inflácie v roku 2022 na 2,6 % z 2,2 % a centrálna banka Spojených štátov Fed zároveň stanovila plán na zvýšenie sadzieb v nadchádzajúcich rokoch, počnúc troma zvýšeniami v roku 2022.

„Sú to reálne úrokové sadzby, ktoré sú pre zlato najdôležitejším faktorom, a tie sa riadia úrokovými sadzbami a inflačnými očakávaniami,” povedal Hambro. Ľudia by podľa neho za účelom diverzifikácie mali do zlata investovať. Akciové trhy sa pohybujú na úrovniach historických maxím a s takto napätým akciovým trhom sa spája značné riziko ďalších ekonomických následkov pandémie.

Podľa Rhony O'Connell, hlavnej analytičky skupiny StoneX, ukazuje zlato dôveru investorov v súčasnú spoločnosť, a tá je v dnešnej dobe veľmi kolísavá. Aj ona vo svojej predpovedi zdôrazňuje, že by sa zlato v budúcom roku mohlo vrátiť na cestu rastu práve kvôli negatívnym úrokovým sadzbám v mnohých krajinách. Ak by sa zvyšovali, túžba investovať by sa mierne uvoľnila. Rizikom by mohla byť iba cyklická zmena, akú sme videli v roku 2013, kedy sa ETF fondy zbavili takmer 900 ton zlata. To by trh vykoľajilo, ale prebytok likvidity v systéme naznačuje, že je to nepravdepodobné. Reálne úrokové sadzby teda zostanú v záporných číslach, aj keby sa ukázalo, že je inflácia prechodná.

Pokiaľ sa vlna silného dolára skutočne chýli ku koncu, je podľa nej pravdepodobné, že sa zlato bude so svojou cenou v budúcom roku pohybovať okolo 1 900 USD za trójsku uncu. Podobne sa môže dariť aj striebru. U toho ale O'Connell zdôrazňuje vyššiu volatilitu, preto ho odporúča prevažne trpezlivým investorom.