En 2023, les banques centrales ont ajouté 1 037 tonnes d’or à leurs réserves, le second cycle annuel d’achat le plus élevé jamais réalisé. Le précédent cycle le plus élevé remonte à 2022. Et les banques affichent une détermination inébranlable quant à la poursuite de leurs achats d’or en dépit de son prix croissant.

Selon le World Gold Council, la demande d’or des banques centrales s’est élevée à 183 tonnes au second trimestre de cette année, soit une augmentation de 6 % d’une année sur l’autre. Sur toute la première partie de l’année, les banques centrales ont acheté 483 tonnes, 5 % de plus que sur la même période l’année précédente. C’est un nouveau record pour le volume d’or acheté par les banques centrales au cours d’un premier semestre.

 

 

Qui a acheté le plus d’or ?

L’acheteur le plus important a été la Banque nationale de Pologne (BBP), qui a ajouté 14,3 tonnes en juillet, l’augmentation mensuelle la plus importante de ses réserves d’or depuis novembre 2023. La Pologne a été très active dans ses achats, achetant un total de 33 tonnes d’or au cours des quatre derniers mois. Le président de la NBP, Adam Glapiński, a déclaré que la banque centrale prévoyait d’allouer 20 % des réserves totales du pays à des comptes métaux. Ces derniers représentent actuellement 14,8 %, ou 392 tonnes.

La Banque centrale d’Ouzbékistan s’est également tournée vers l’or, achetant 10 tonnes en juillet. Le même mois, les réserves de l’Inde ont augmenté de 5,4 tonnes et, fait intéressant, ce pays asiatique a accru ses réserves d’or régulièrement chaque mois de cette année. La Jordanie a acheté 4,3 tonnes, la Turquie 3,8 tonnes supplémentaires et le Qatar a ajouté 2,3 tonnes à ses réserves d’or.

La Banque nationale tchèque a acheté 1,6 tonne, portant ses réserves d’or totales à 43 tonnes. Elle n’a cessé d’accroître régulièrement ses réserves sur 17 mois d’affilée, achetant 31,2 tonnes sur la période.

 

Pourquoi les banques centrales achètent-elles de l’or ?

Les banques centrales considèrent l’or comme un actif de réserve très précieux. Selon l’enquête du World Gold Council de cette année, 81 % des banques centrales ont déclaré s’attendre à ce que les réserves d’or globales poursuivent leur hausse. En outre, 29 % des participants indiquent que leur banque centrale prévoyait d’augmenter ses réserves d’or au cours des douze prochains mois, soit le niveau le plus haut de l’histoire de l’enquête (depuis 2018).

Les prises de décision des banques centrales sur la gestion de leurs réserves continuent d’être influencées par les tendances actuelles et futures en matière de taux d’intérêt. Elles sont identifiées comme un facteur important par la majorité des banques dans des économies développées à divers niveaux à travers le monde. Les économies en voie de développement, d’un autre côté, ont davantage tendance à factoriser les préoccupations inflationnistes dans leur stratégie. La situation géopolitique précaire associée aux conflits actuels en Ukraine et dans la bande de Gaza, ainsi que les tensions exacerbées entre les États‑Unis et la Chine constituent un troisième facteur.

 

 

Toutefois, les décisions d’achat d’or ou de sa détention dans un portefeuille ne sont pas influencées par les seules conditions économiques. Les propriétés intrinsèques du métal précieux jouent un rôle dans le processus décisionnel.

La majorité des banques conviennent que l’or est précieux pour elles en tant que réserve de valeur à long terme et elles attribuent également de l’importance aux performances de l’or en période de crise et à son efficacité dans la diversification du portefeuille.

Fait intéressant, le rôle de l’or en tant que réserve à long terme n’était un point clé que pour 27 % des banques dans les économies développées l’année dernière. Cette année par contre, ce rôle est perçu comme important par 83 % d’entre elles.

Les autres caractéristiques jugées importantes par les banques incluent le faible risque, le rôle historique de l’or et sa liquidité élevée.

La toute dernière enquête du World Gold Council montre que les banques centrales continuent d’être intéressées par l’or. Que leur attention porte sur les tensions géopolitiques ou les facteurs macroéconomiques tels que l’inflation et les taux d’intérêt, les banques font clairement face à des tendances et des événements susceptibles de poser un risque d’instabilité financière pour l’économie toute entière. L’or sert de garantie et de protection à long terme pour leurs réserves. C’est aussi la raison pour laquelle la demande d’or des banques centrales restera probablement soutenue.