Rok 2022 byl pro zlato skutečně výjimečný. Zájem centrálních bank o toto aktivum neskutečně rostl, především tedy ve druhém pololetí (viz článek Rekordní nákupy centrálních bank. Od roku 1967 nenakoupily tolik zlata). Své zlaté rezervy národní banky celkově navýšily o 1 136 tun. Detailnější analýza nyní ukazuje, že centrální banky nakoupily nejvíce zlata od roku 1950. Rok 2022 se stal rokem nejvyšších nákupů v historii.

V loňském roce ale stoupla i celková globální poptávka. Dosáhla nejvyšší úrovně od roku 2011 a meziročně vzrostla o 18 %. Investiční poptávka se, ve srovnání s rokem 2021, zvýšila o 10 % na 1 107 tun zlata.

„Stabilní výkonnost zlata v roce 2022, navzdory silným protivětrům z rostoucích sazeb a silnému dolaru po většinu roku, znovu vzbudila zájem investorů,“ uvádí úterní zpráva WGC.

Podle ní zlatu k růstu nahrává pokračující oslabování amerického dolaru, riziko recese a vysoká korelace mezi dluhopisy a akciemi. Jak se bude dále vyvíjet poptávka centrálních bank je podle WGC těžko předvídatelné. Zpomalení růstu celkových rezerv ale podle něj vyvine na některé banky tlak a sníží jejich schopnost převádět rezervy do zlata. Nákupy v letošním roce tak z jejich strany budou možná trochu mírnější.

Těžko soudit, proč centrální banky nakoupily v loňském roce tolik zlata. Mimořádné objemy nákupů ale ukazují, že se drahý kov vrací do úvah centrálních bankéřů. Pro zlato to znamená zájem velkoobjemových zákazníků v době, kdy rostou náklady na těžbu. A to bude mít dříve nebo později významný dopad na cenu žlutého kovu. Chování centrálních bank a jeho důsledky v dohledné době nejspíš uchopí i někteří analytici. My budeme situaci bedlivě sledovat a informovat vás.