
Zlato v býčím cyklu: Dvojnásobná cena na obzoru
03. 10. 2025Ing. Petr Kohoutek, MBA, hlavní analytik a Key Account Manager IBIS InGold
Zlato dynamicky roste, překonává jeden rekord za druhým a má našlápnuto k dalším rekordům. Jeho cena vzrostla od 1. 1. 2025 o +47 % v USD, +30 % v EUR, +25 % v CZK. To mimo jiné ukazuje na velmi silnou korunu (i euro je proti dolaru nahoře), což kupujícím cenu zlata v CZK a EUR lehce brzdí a stále dává zajímavou příležitost k postupnému nákupu.
Většina modelů a predikcí jasně ukazuje, že růst ceny zlata zdaleka není u konce.
Ekonomická a geopolitická situace je tak složitá, že nemá jednoduché řešení. To je rozdíl od předchozích období dynamického růstu našeho „bezpečného přístavu“, kdy měly ekonomické problémy (ropná krize, hypoteční krize) výrazně jednodušší příčinu i řešení. Přesto v období ropné krize vyrostla cena zlata takřka na šestinásobek a v období hypoteční krize na více než čtyřnásobek.
Vývoj ceny zlata a klíčová růstová období
V posledních šesti letech vidíme na zlatě dva býčí cykly jdoucí rychle po sobě. Nejprve, v letech 2019 a 2020 posílilo zlato o +60 %, tedy na 1,6násobek, následně začalo dynamicky růst od roku 2023 a do dnešních dnů vyrostlo na 2,3násobek. To je stále poměrně skromný růst v porovnání s ropnou nebo hypoteční krizí.
Aktuálně, podle našeho nejpravděpodobnějšího scénáře očekáváme, že zlato má před sebou další dynamický růst, a je jen otázkou, zda hranici 4 000 USD za trojskou unci překoná ještě letos, nebo až na začátku příštího roku.
Na střednědobém horizontu pak očekáváme, že zlato svou cenu bez problémů zdvojnásobí.